O Fim do Paraíso? O Dinheiro Sai dos ETFs de Cripto
A Festa Acabou: Saques Massivos nos ETFs de Bitcoin
Lembra da euforia com os ETFs de Bitcoin? Pois é, a festa parece ter acabado. Em meados de maio, um dia de saques de 635 milhões de dólares abalou as certezas do mercado institucional sobre uma demanda firme por esses produtos. A situação se repetiu, e na quinta-feira, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA viram saques pesados pelo segundo dia consecutivo, com Fidelity e BlackRock liderando a debandada.
Essa sangria não foi um evento isolado. Na verdade, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram uma saída líquida de 696 milhões de dólares em 25 de junho, marcando a sexta sessão seguida de retiradas. No total, cerca de 1,35 bilhão de dólares foram retirados de fundos focados em Bitcoin apenas nesta semana. Isso representa um cheque de realidade de 4,5 bilhões de dólares para o boom dos ETFs de cripto, mostrando que os investidores estão, sim, tirando o dinheiro de volta.
Essa reviravolta sublinha a volatilidade renovada nos mercados de cripto, com os fluxos dos ETFs se revertendo após um período de forte demanda. O mercado tinha precificado a entrada de dinheiro nos ETFs de Bitcoin, mas não contava com esse tipo de venda sustentada. A sequência de saques é a mais longa desde o forte recuo de abril, e os números diários estão entre as maiores saídas individuais fora de eventos de pânico. É a prova de que, quando os fluxos mudam, eles mudam rápido.
Não é Só Bitcoin: Outras Criptos Também Sentem o Calor
A maré de saques não está afetando apenas os ETFs de Bitcoin. Outros criptoativos importantes também estão sentindo o calor, com investidores retirando bilhões de dólares de produtos atrelados a Ethereum, Solana e XRP. Essa debandada mostra que a tendência de cautela é mais ampla no mercado de fundos de criptomoedas.
No caso do Ethereum, os ETFs à vista registraram saídas líquidas combinadas de US$ 81,87 milhões, sendo que US$ 62,99 milhões vieram apenas do fundo $ETHA da BlackRock. Já os ETFs à vista de Solana estão a caminho de registrar o pior mês de todos os tempos em junho, com a categoria apresentando suas primeiras saídas líquidas mensais. As resgates líquidos para os ETFs de Solana totalizam US$ 5,80 milhões no mês, e apenas na quinta-feira, esses fundos perderam US$ 3,94 milhões, todos vindos do fundo $BSOL da Bitwise. Os ETFs de XRP, por sua vez, ficaram estáveis na quinta-feira, sem entradas ou saídas líquidas. No total, os ativos combinados agora somam aproximadamente US$ 72,57 bilhões.
Por Que a Festa Acabou? O Que Dizem os Analistas
A festa dos fluxos positivos nos ETFs de Bitcoin parece ter chegado ao fim, e os analistas apontam para um cenário macroeconômico turbulento como o principal culpado. A incerteza sobre os próximos passos do Federal Reserve em relação às taxas de juros, somada a um dólar mais forte, tem minado o apetite dos investidores por ativos de risco. Para piorar, a preocupação com a inflação e os preços elevados do petróleo continuam a pressionar esses mesmos ativos.
Essa falta de clareza não se limita apenas à política monetária. Atrasos na aprovação de leis importantes, como a CLARITY Act, podem estender a incerteza sobre o ambiente regulatório nos EUA, algo que o mercado não gosta nem um pouco. Citi já havia sinalizado que os fluxos de ETFs de Bitcoin são um dos melhores termômetros da adoção por investidores, e enquanto esses fluxos permanecerem negativos, o sentimento tende a ficar abalado.
No entanto, nem tudo está perdido. A recuperação recente do Bitcoin, saindo de cerca de US$ 58.000, mostra que ainda existe interesse de compra mesmo em quedas. Mas atenção: os grandes tubarões, os chamados 'whales', historicamente só voltam a comprar de forma consistente perto do próximo ciclo de halving do Bitcoin, previsto para 2028. Ou seja, paciência é a palavra de ordem, e a resistência em torno dos US$ 60.000 ainda é um obstáculo a ser superado.
O Futuro é Incerto? O Que os Números Revelam Sobre o Mercado
O Bitcoin tem se mantido em uma faixa de preço instável abaixo dos US$ 65.000, sem conseguir testar as máximas de março. Ontem, o Bitcoin chegou a cair para US$ 58.050, o menor valor desde outubro de 2024, antes de se recuperar para cerca de US$ 60.000. Se as saídas de dinheiro continuarem até o início de julho, o Bitcoin pode ter dificuldades para se manter acima do nível de US$ 60.000, independentemente dos fundamentos on-chain. A Solana também sofreu com a pressão durante a venda geral do mercado, caindo brevemente para US$ 64 antes de liderar a recuperação entre as principais criptomoedas com um aumento de mais de 10% nas últimas 24 horas.
Os ETFs de criptomoedas, que funcionam como condutores de liquidez transmitindo o humor institucional diretamente para o preço do Bitcoin, perderam coletivamente cerca de US$ 5 bilhões nos últimos 30 dias. Isso representa uma queda substancial do pico de US$ 169,5 bilhões atingido pelo setor em outubro de 2025, deixando os ativos totais aproximadamente 57% abaixo de seus recordes. A venda por parte das chamadas "baleias", que contribuiu significativamente para o declínio do mercado em outubro, diminuiu consideravelmente. A Strategy e suas ações preferenciais $STRC caíram ainda mais para um novo mínimo histórico de US$ 72 mais cedo hoje. O único ETF de criptomoeda importante a registrar entradas líquidas foi o fundo $HYPG da Grayscale, que atraiu US$ 112,73 milhões.
Para uma classe de produtos que absorveu mais de US$ 15 bilhões em entradas líquidas desde janeiro, essa sangria persistente merece mais do que uma manchete passageira. Na semana passada, dois dias ultrapassaram US$ 500 milhões em saídas. É importante comparar isso com as saídas de 19 de maio, quando US$ 648,6 milhões saíram e alguns analistas indicaram um fundo de sentimento. No início de junho, saídas de US$ 290 milhões já indicavam que a cautela institucional estava se aprofundando, e a sequência atual mostra que o sentimento apenas se fortaleceu.
References
- Spot Bitcoin ETF Outflows Hit $696M as Six-Day Streak Tests Institutional Resolve
- [Bitcoin ETFs bleed $696M as the selloff deepens
US spot Bitcoin ETFs shed $696M on Thursday, a second straight day of heavy outflows, with Fidelity and BlackRock leading the exits. Per SoSoValue data.
It caps a rough week: roughly $1.35B pulled from bitcoin:native funds as](https://x.com/BSCNews/status/2070590167287795904) 3. Crypto’s ETF Boom Faces $4.5 Billion Reality Check After Brutal Week 4. Crypto ETFs Lose $5 Billion in 30 Days as Bitcoin, Ethereum, and Solana Flows Turn Negative 5. Bitcoin ETFs Shed $114M as Institutional Interest Continues to Cool